關(guān)鍵公式：總成本/銷售額=價格交易是經(jīng)濟(jì)周期和動態(tài)的基本要素從長期來看，生產(chǎn)力是關(guān)鍵，但從短期來看，信貸是關(guān)鍵通貨膨脹：收入增加但商品銷售量沒有增加，導(dǎo)致商品價格上漲經(jīng)濟(jì)的三大主力：1. 提高生產(chǎn)力商業(yè)周期、不良信用、向未來的自己借款（支出少于收入）2.主要由央行控制的短期債務(wù)周期這個周期持續(xù)5-8年，重復(fù)十幾年，但每個周期的經(jīng)濟(jì)增長和債務(wù)都超過上一個周期（人性）：擴(kuò)張性貨幣通脹，為了避免過度通脹，央行在物價上漲時加息——債務(wù)成本上升 - 收入下降，支出下降 - 價格下跌，通貨緊縮 - 經(jīng)濟(jì)衰退，央行降低利率 - 經(jīng)濟(jì)增長3、長期債務(wù)周期由于每個周期的經(jīng)濟(jì)增長和債務(wù)都超過前一個周期，長期債務(wù)增長速度快于收入增長，形成長期債務(wù)周期對經(jīng)濟(jì)預(yù)測的樂觀導(dǎo)致過度借貸，出現(xiàn)泡沫，收入和債務(wù)同步增長（債務(wù)負(fù)擔(dān)：債務(wù)收入比），債務(wù)負(fù)擔(dān)變得可以承受然而，長期持續(xù)會導(dǎo)致債務(wù)積累，迫使人們削減支出，直到達(dá)到長期債務(wù)的峰值（2008年）

如今，陷入債務(wù)是一個惡性循環(huán)。

在去杠桿過程中，利率接近于零，因此失去了刺激功能，利率下降沒有任何作用債務(wù)太大，借款人不再放貸為減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，四種辦法并行實施：1）政府、企業(yè)和個人削減開支但這實際上會導(dǎo)致通貨緊縮2）通過違約和重組減少債務(wù)經(jīng)濟(jì)衰退期間，許多資產(chǎn)消失，只有通過債務(wù)清償才能部分恢復(fù)3）債務(wù)再分配（將財富從富人轉(zhuǎn)移到窮人）政府收入減少，必須增加支出才能重振經(jīng)濟(jì)，從而導(dǎo)致公共財政出現(xiàn)赤字

對富人征稅對于彌補(bǔ)赤字是必要的，從長遠(yuǎn)來看，這會導(dǎo)致社會動蕩。

4）央行發(fā)行更多貨幣人們心目中的錢大部分都是信用，所以當(dāng)信用消失的時候，錢就不夠了央行只能印鈔票購買金融資產(chǎn)（提高資產(chǎn)價格的同時，也提高了人們的信用）和政府債券（刺激經(jīng)濟(jì)，央行和政府必須共同努力：政府不能印鈔票，中央銀行銀行只能購買金融資產(chǎn)央行購買政府債務(wù)實際上是向政府放貸，這樣政府就可以出現(xiàn)赤字如果印制額外的貨幣來補(bǔ)償信貸的減少，通貨膨脹就不會發(fā)生；收入增長（印鈔，即貨幣形式取代信貸形式）增長快于債務(wù)增長但印鈔票不能被濫用總而言之，必須進(jìn)行謹(jǐn)慎的權(quán)衡，如果找到適當(dāng)?shù)钠胶?，去杠桿化就可以和諧地進(jìn)行，最終經(jīng)濟(jì)從長期債務(wù)周期轉(zhuǎn)向通常持續(xù)十年的通貨再膨脹階段【提議】：1）收入增長應(yīng)快于債務(wù)增長，從而減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)2）生產(chǎn)率增長必須快于收入增長才能保持競爭力3）盡一切努力提高生產(chǎn)力，因為從長遠(yuǎn)來看，生產(chǎn)力是最關(guān)鍵的作用

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